Wpływ Ryzyka Strategicznego Na Wartość Firmy Dla Akcjonariuszy

Istotny wzrost długości życia i spadek dzietności spowodowały odwrócenie piramidy demograficznej w wielu krajach, w tym również w Polsce. Systemy emerytalne nie są zatem w stanie zagwarantować odpowiedniego poziomu życia w okresie po zakończeniu aktywności zawodowej. Emerytury będą w przyszłości coraz niższe, a utrzymanie poziomu konsumpcji będzie wymagać coraz więcej dodatkowych środków. Konieczne jest więc indywidualne gromadzenie oszczędności na starość. Uświadomienie tego faktu w środowiskach wszystkich interesariuszy ma zasadnicze znaczenie dla bezpiecznej przyszłości starzejącego się społeczeństwa. Około 80% Polaków nie odkłada żadnych środków z przeznaczeniem na uzupełnienie emerytur, zaś dążenia państwa do zmiany tego stanu są daleko niewystarczające.
Kluczową rolę w indywidualnym oszczędzaniu długookresowym odgrywają instytucje zbiorowego inwestowania – fundusze inwestycyjne i emerytalne. Naturalne jest pytanie o wydajność zarządzania nimi i o ich efektywność inwestycyjną. Badaniami objęto otwarte fundusze emerytalne i szereg inwestycyjnych, implementujących zróżnicowane kompozycje portfeli, w ich działalności w latach 2009–2015. Postawiono pytania, czy zmiany zasad funkcjonowania otwartych funduszy emerytalnych miały wpływ na rynek funduszy inwestycyjnych w Polsce i czy deklarowane przez TFI polityki funduszy znajdują odzwierciedlenie w ich wynikach inwestycyjnych. Przeanalizowano także, czy otwarte fundusze emerytalne były dobrze zarządzane. Porównano efektywność inwestycyjną OFE i funduszy prowadzących podobną politykę lokaty kapitału i zarządzanych przez te same Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych i Emerytalnych. Ukazano również, jaka kompozycja portfeli instytucji zbiorowego inwestowania gwarantowała bezpieczeństwo oszczędności długookresowych.
Rozdział pierwszy stanowi wprowadzenie do ogólnych zagadnień omawianych w publikacji. W pozostałych trzech zamieszczono raporty z analiz empirycznych. Każdy zawiera prezentację metod wykorzystanych w badaniach. Istotną częścią książki są aneksy z wynikami obliczeń, będące podstawą analiz raportowanych w rozdziałach.
Monografia powstała m.in. w wyniku realizacji badań finansowanych przez Narodowe Centrum Nauki w ramach projektu NCN 2013/09/B/HS4/00493 pt. „Analiza rynku otwartych funduszy emerytalnych na tle rynku otwartych funduszy inwestycyjnych funkcjonujących w Polsce”.

Pasjonujący zapis dziennikarskiego śledztwa na temat najbardziej zagadkowego krachu finansowego w historii, który czyta się jak prawdziwy thriller
Opowieść o tym, jak pewien samotny geniusz tradingu skutecznie manipulował giełdą i zarabiał miliony, siedząc w szlafroku przy biurku we własnej sypialni, po czym doprowadził do zwarcia w obwodach globalnego rynku. Na pytanie o to, kim był Sarao, pada wiele odpowiedzi: zarazą, dzieckiem systemu finansowego, które wpadło w święty szał, albo raczej współczesną odmianą Robin Hooda - outsiderem, który rzucił rękawicę tyranom z Wall Street i traderom HFT.

Flash Crash to oparty na faktach thriller finansowy oferujący panoramiczny wgląd w nasz krajobraz gospodarczy – ujawniający jego słabości, oszustwa i możliwe do wykorzystania luki. Ta niezwykła opowieść odkrywa zakulisowe wydarzenia, które doprowadziły do owianego tajemnicą rynkowego krachu, opisuje obejmujące cały świat śledztwo w sprawie międzynarodowego oszustwa oraz stojącego w centrum tego cyklonu człowieka – Navindera Singha Sarao.

„Opowieść ku przestrodze, tym razem o wbudowanej w system finansowy niebezpiecznej kruchości. Wciągająca lekcja historii o ewolucji współczesnego tradingu… I to w formie dynamicznej opowieści, raz śmiesznej, raz przerażającej, o stojącym na odsłoniętej pozycji człowieku, któremu grunt usuwa się spod nóg... Zniewalająca książka”. „Financial Times”

"Książka Christophera Carolana jest obowiązkową lekturą dla każdego, kto interesuje się czasowymi zależnościami na rynku, Często stwierdzałem, że relacje czasowe na giełdzie są prawdopodobnie związane z konfiguracjami astronomicznymi. Książka Carolana przekonała mnie, że tak jest naprawdę"
Peter Eliades, Stock Market Cycels

"Kalendarz spiralny to książka intrygująca i prowokująca do myślenia. Wprawdzie metody nie są nowe, ale koncepcja bez wątpienia tak, a co więcej, jeśli Carolan ma rację, to wynikają stąd daleko idące konsekwencje dla badań nad cyklami i rynkami.
Richard Mogey, Foundation for the study of cycles

"Christopher Carolan zasługuje na podziw za swój niepowtarzalny wkład w analizę czasu na rynku. Kalendarz spiralny pozwala rzucić nieco światła na czynnik czasu w analizie technicznej, który już zbyt długo pozostaje bez wyjaśnienia. Wysiłek włożony w przeczytanie tej głębokiej i dobrze napisanej książki zostanie z pewnością wynagrodzony".
Henry O. Pruden Ph.D., Senior Adjunct Professor, Golden Gate University

Książka adresowana do teoretyków i praktyków rynku walutowego czy szerzej – rynków finansowych. Powinna też wzbudzić zainteresowanie studentów wyższych poziomów studiów magisterskich i doktoranckich o profilu ekonomicznym lub finansowym. Prezentuje autorskie podejście do definiowania obszaru niepewności na rynku walutowym.

Ostatni kryzys finansowy doprowadził do szeregu zmian regulacyjnych i przewartościowań w systemie finansowym. Większa restrykcyjność banków w finansowaniu przedsiębiorstw skłania te podmioty w coraz większym stopniu do pozyskiwania środków ze źródeł pozabankowych. W kolejnych rozdziałach książki przedstawiono nowe zjawiska i rozwiązania pojawiające się w pokryzysowej gospodarce powracającej na ścieżkę szybkiego rozwoju. Wskazano możliwości i sposoby zaspokajania potrzeb finansowych przedsiębiorstw za pośrednictwem różnych segmentów rynku kapitałowego, w tym międzynarodowego, sekurytyzacji oraz podejmowania optymalizacji podatkowej w odniesieniu do inwestycji kapitałowych. Przedstawiono problem oceny wiarygodności finansowej przedsiębiorstw i rozwiązań informacyjno-kontrolnych wdrażanych w tych podmiotach. W pracy przedstawiono także aktualne kwestie związane z rozwojem firm rodzinnych oraz instytucji otoczenia biznesu.

Książka przeznaczona jest dla szerokiego grona odbiorców zainteresowanych problematyką najnowszych zjawisk w zakresie finansowania przedsiębiorstw na rynku kapitałowym.

Książka „Strategie inwestycyjne" adresowana jest do osób zainteresowanych inwestowaniem na rynku kapitałowym. W publikacji tej omówione są narzędzia analizy technicznej i fundamentalnej oraz efektywne sposoby ich wykorzystania.

Publikacja opisuje sposoby predykcji kursów papierów wartościowych i instrumentów finansowych, z wykorzystaniem zasad rządzących rynkiem kapitałowym, zakładających powtarzalność sytuacji, okresowość i to, że w ruchu cen wystepują pewne trendy. Stanowi to podstawę dla analizy technicznej, której podstawowym narzędziem jest wykres zmian cen. Dla osób kierujących się twardymi faktami z życia przedsiębiorstw przezna­czona jest druga część książki poświęcona analizie fundamentalnej.

Tajemnicą skutecznych inwestycji na rynku kapitałowym jest połączenie analizy fundamentalnej z analizą techniczną, dzięki czemu istnieje możli­wość podjęcia decyzji inwestycyjnej w najbardziej dogodnym momencie.

Ponadto publikacja:
- w przystępny sposób omawia zagadnienia związane ze strategiami inwestycyjnymi wykorzystującymi analizę techniczną,
- pokazuje na przykładach wykorzystanie narzędzi analizy technicznej dla podejmowania decyzji,
- opisuje wykorzystanie specjalistycznego oprogramowania dla celów analizy technicznej,
- charakteryzuje narzędzia analizy fundamentalnej.

Książka stanowi także doskonały podręcznik dla studentów zgłębiających przedmioty: analiza techniczna, analiza fundamentalna, czy wybór kie­runków inwestowania.